A continuación procederemos a tratar mis consideraciones sobre este tema, presentando una mirada panorámica introductoria.
Los métodos de análisis pueden clasificarse en dos grandes grupos:
a) Análisis vertical o estático
b) Análisis horizontal o dinámico.
En el análisis vertical se analizan estados financieros correspondientes a un solo ejercicio contable, es decir, se observa la situación financiera de la empresa a una fecha determinada y no a través del tiempo. Por su parte, el análisis horizontal consiste en comparar los componentes de los estados financieros de dos o mas periodos, colocando los valores en orden uno al lado del otro.
En el proceso de análisis de estados financieros se puede aplicar una diversa gama de posibilidades para satisfacer los objetivos que se procuran al planear y ejecutar la tarea de evaluación. El analista puede elegir las herramientas que mejor satisfagan el propósito buscado, dentro de las cuales se destacan las siguientes:
➢ Porcentajes integrales
➢ Estados comparativos
➢ Porcentajes de tendencia
➢ Razones financieras
➢ Análisis especializados
Primero debe efectuarse el análisis de los estados financieros y luego se procede a su interpretación. En las instituciones financieras que ofrecen prestamos a sus clientes, además del analista, en el proceso de análisis interviene también el supervisor del Departamento para sugerir posibles correcciones o adecuaciones.
En esta oportunidad, estaremos tratando de manera conceptual y resumida las primeras cuatro técnicas. Otros análisis especializados, como el del Estado de Flujos de Efectivo, podrán ser enfocados cuando se hayan afianzados los anteriores métodos de análisis.
Método de porcentajes integrales
Es una técnica de análisis vertical que consiste en asignar el 100% al principal componente de un estado financiero y expresar las demás partidas como un porcentaje del componente principal. En el caso del Balance General, el 100% se le asigna a el total de activo y las demás partidas se presentan como un porcentaje del total de activo. De igual manera, al total de pasivo más capital se le asigna el 100% y los demás componentes se expresan como una proporción del total de pasivo y capital.
En el caso del Estado de Resultados, el 100 % se le asigna a las ventas y las demás cuentas se presentan como un porcentaje de dicho total.
El método de porcentajes integrales es uno de los procedimientos empleados en el análisis vertical de estados financieros. A través de él es posible analizar la estructura financiera interna de la empresa en un período determinado. Su preparación se realiza a partir del rubro más significativo del estado financiero y todas las demás partidas del estado se comparan con este.
Método de análisis de estados comparativos
Es una herramienta de análisis que nos permite observar los cambios originados en los estados financieros de dos o más periodos, es decir, los aumentos y disminuciones de cada partida analizada. Las variaciones deben presentarse en valores absolutos (en pesos) y relativos (en porcentajes).
Los analistas realizan un análisis de los estados financieros comparativos revisando las cuentas de varios periodos consecutivos o de un periodo a otro. Esto por lo común implica una revisión de los cambios en las cuentas de los balances individuales en un intervalo de dos o varios años.
El análisis de estados financieros comparativos es horizontal, debido a que el análisis de los saldos de las cuentas se efectúa comparando los balances de un periodo a otro para expresar las variaciones en valores absolutos y relativos.
Cuando se calculan las variaciones en los balances de cuentas, se pueden producir elevados cambios porcentuales que no coinciden con la importancia real de éstos. Por ejemplo, un cambio del 40% en una cuenta base de $15,000.00 es menos significativo que un cambio de 10% en un valor base de $200,000.00. Por consiguiente, la referencia a las cantidades en pesos es necesaria para conservar una perspectiva apropiada y hacer inferencias válidas sobre la relativa importancia de los cambios.
De manera similar, cuando los estados financieros del año base presentan balances disminuidos por situaciones imprevistas del entorno, los valores absolutos y porcentuales de los años subsiguientes presentaran aumentos significativos, pero estos deben interpretarse con objetividad, ya que puede señalarse un cambio grande atribuible únicamente a la cantidad base tan pequeña que se utiliza en el cálculo del cambio.
Porcentajes de tendencias
Es un método de análisis que procura estudiar las partidas de los estados financieros de una serie de años, seleccionando un año base y expresando cada renglón de los estados financieros como un porcentaje del año base.
➢ Generalmente se selecciona el año más viejo como año base.
➢ A cada renglón o partida del año base se le asigna el 100%
➢ Los porcentajes de los años siguientes que exceden el 100% indican que se ha producido un incremento con relación al año base.
➢ Si hay un porcentaje por debajo del 100% indicaría una disminución con relación al año base.
➢ Los porcentajes de tendencias indican la dirección del cambio (Aumento o disminución).
➢ Para observar objetivamente la tendencia deben tomarse cuatro o cinco años para que este bien definida.
➢ Ayudan a observar la perspectiva futura y estimada.
Razones financieras
Es una herramienta de análisis que consiste en relacionar una partida con otra partida o un grupo de partidas con otras partidas de los estados financieros y expresarlas en porcentajes o en valor absoluto para su interpretación.
Aspectos a tomar en cuenta
➢ Se pueden relacionar las cuentas del Balance General entre sí y las del Estado de Resultados entre sí de un solo período.
➢ También se relacionan las cuentas del Estado de Resultados con el Balance General de un mismo periodo.
➢ Para obtener una razón financiera se divide una cuenta entre otra y el cociente obtenido se interpreta para obtener una adecuada conclusión.
➢ Una razón expresa la relación matemática entre un valor y otro de los estados financieros
➢ Se pueden analizar los estados financieros de la misma empresa para apreciar su desenvolvimiento histórico y lo de esta con otras similares y compararlos para obtener estándares de evaluación.
➢ También se pueden comparar los estados financieros proyectados con la ejecución del período.
➢ Para que una razón sea útil los valores deben estar relacionados con cierta lógica.
➢ Primero debe analizarse la información contable, luego se procede a interpretarla.
Herramientas, técnicas o métodos de análisis de estados financieros, conforme a diferentes autores
Para una mejor ilustración, procedimos a tomar cinco textos que tratan el tema de las herramientas de análisis de estados financieros. Cada número del cuadro que presentamos más adelante se corresponde con el mismo método de análisis de estados financieros; el nombre puede variar de acuerdo con su autor.
Grupo de razones financieras (Indicadores, índices, ratios financieros) que utilizan algunos autores para analizar estados financieros.
Para una mejor ilustración, procedimos a tomar cinco textos que tratan el tema de las razones financieras para presentar los grupos de razones que los mismos plantean:
I- Meigs, Williams y otros.
“Contabilidad, la Base para Decisiones Gerenciales”
Este libro presenta las razones financieras en dos grupos:
a) Medidas de liquidez y riesgo de crédito (Incluye razones de liquidez y de endeudamiento)
b) Medidas de rentabilidad.
II- Francisco Molina-ICPARD
a) Razones de liquidez
b) Razones de estructura de capital y solvencia (Endeudamiento)
c) Razones de rentabilidad
d) Otros indicadores
III- Alberto García Mendoza
“Análisis e Interpretación de la Información Financiera”
Clasifica las razones financieras utilizadas en tres áreas generales:
a) La liquidez o solvencia
b) La estabilidad o estudio de la estructura financiera
c) La rentabilidad
IV- John Wild y otros
“Análisis de Estados Financieros”
Este libro aplica las razones financieras a tres áreas:
a) Análisis de crédito (Incluye liquidez y solvencia a largo plazo)
b) Análisis de rentabilidad
c) Valuación
V- Ismael García Amparo
“Análisis de Estados Financieros”
Clasifica las razones financieras en cuatro grupos
a) Razones de liquidez
b) Razones de solvencia a largo plazo
c) Razones de rentabilidad
d) Razones de precio de mercado y de dividendos.
Algunos textos incluyen los indicadores de eficiencia operativa dentro de la liquidez y los de crecimiento en el análisis comparativo.
Generalmente las razones financieras se aplican combinadas con otra técnica de análisis. Las instituciones financieras la utilizan para medir y evaluar la liquidez a corto plazo de un cliente, la solidez o capacidad de endeudamiento y la rentabilidad producto de sus operaciones recurrentes.
Por Gregorio Santos Salazar